今天，咱们先聊海外市场，再聊A股。

之前市场的预期是美联储上一次已经完成最后一次加息，明年初可能就要开始降息了。但由于近期美国的通胀数据抬头，最新的预期变成了9月大概率不会加息，11月有一定的概率加息25个基点，在这个水准上维持一年左右再开始降息。

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达哥很难去评价这样的事情，但觉得11月美联储加息大概率是“纸老虎”，不过如果把利率水准维持更长的时间，倒是有可能的。不管怎么说，本来预期美联储明年要开始降息，突然跟你说降息要延迟，难免让人有一种失落感。

这就好比请客吃饭，本来时间地点都已经安排到位了，嘉宾也都就位了，突然主角临时有事不能到场了，难免让人难受和尴尬。

所以，最近不仅A股在调整，全球大部分股市都在跌。对我们而言，只能说对我们降息的步伐有影响，但我们的货币政策有很大的自主性，受外界的影响比较小。最近北向资金连续流出，就是这个原因。当然，也和一些传言有关系，这里就不去过多揣测了。

昨天有朋友问到了达哥汇率的情况，由于这个问题比较敏感，我一向是报喜不报忧的。我不去讨论，老朋友应该也能理解。不过，从走势结构来说，汇率的下跌延续性，大概率后面难以持续，周K线和日K线级别顶背离共振的概率比较大。说不定一个利好政策，立马就反转了。

讨论汇率的朋友，应该也是出于对近期北向资金连续流出的担忧，但换个角度来讲，年初北向资金大幅净流入，后面的结局呢？逆向思维一下，并不是坏事，短期的流出并不影响整体净流入的事实。

今天A股的盘面很弱，昨天就对沪指“双针探底”的形态比较怀疑，从今天市场的表现来看，在外围市场下跌及降印花税未兑现的失望情绪下，大盘低开下探，盘中一度在证券、期货和房地产的拉升下翻红，但午后再度转弱，个股杀跌幅度加剧，最终沪指、深成指双双以小阴线收跌，走势整体在预期内。

周一达哥就明确提出了沪指做5分钟箱体震荡的可能，现在回过头再去看，已经构筑得非常明显了，上下沿非常清晰。在这种没有方向的走势中，涨跌都是在分时图内表现，由于市场T+1的限制，并不具备操作性。

下跌过程中的短期震荡，我想朋友们应该是非常熟悉的。这种走势结构成为下跌中继的概率更高，眼下的关注点就是等这个走势结构完成。

达哥认为，这种走势结构有两种终结方式。一种是最后杀一下创出新低，下跌力度衰竭，出现短期的机会，市场反弹可能会持续几天。至于能否反转，还得就反弹情况而定。

另一种是沪指向上突破短期震荡箱体，并突破3221点，且回踩确认在箱体震荡上方，即宣告沪指短期稍微转好，可适当进行操作。如果沪指继续选择做5分钟箱体震荡，那就让它震荡好了，切忌追涨。

相比较来说，达哥更倾向于前者，沪指3141点跌破的概率比较大。主要是证券板块指数和地产板块指数今天都是冲高到10日均线附近遇阻回落，尤其是券商板块的部分高标股，累计涨幅比较大，今天盘中高换手，频繁炸板，有调整的动能。一旦高标出现补跌，有可能有些伤人气。

但券商股作为眼下的盘面之光，也并非没有继续走强的能力。昨天达哥希望证券板块能够向下踩一脚，从今天来看，券商股受昨天“小作文”预期的影响仍在，选择了最强的走法，继续拉升。就板块走势来说，券商股是有继续走强能力的，但这就需要非龙头能够补涨了，比较考验朋友们的看盘能力和择股能力。

有朋友可能会把印花税的预期看得过重，觉得能够再让券商股或者A股开启一波小牛行情。但达哥想说的是，市场眼下的问题并不是印花税能够解决的，更深层的是经济全面复苏，形成持续增长的动能，这才是信心恢复的关键。

房地产板块是咱们这一阶段以来持续跟踪的方向。今天房地产板块逆势上涨，主要是受一些“小作文”影响。

房地产板块指数今天冲高回落，能否继续上攻是有不确定性的。后续几天最好能够有效站上8月11日的上影线，只有如此，才能宣告这一波短期调整大概率结束，届时还有不错的机会。

金融地产今天联手发力了一下，就是上攻那一下非常猛，恍惚间又回到了7月份前，但很快后续力量就不足了。特别是下午，盘面上基本上没什么动作了。

一般来说，如果大盘处于上升周期或者横盘周期，那么板块行情是会贯穿全天的，跟风资金的多寡是行情强弱的重要指标。今天的情况是，只有一小撮先锋资金在早盘发动个股行情，他们打完了“子弹”，没有跟风资金续上，盘面就进入了僵化状态。

这里，跟朋友们分享一个观点，无论什么题材，只有午后依然很踊跃、涨停不断的时候，才说明资金在你追我赶地进场，这时候整体情绪才会有大的改观。现在的情况怎么样，我想朋友们应该能理解了吧！

医药板块出现冲高回落，板块指数在年线附近遇阻。以化学医药为例，达哥对于板块高度的预期就是本轮箱体震荡的上沿。有参与的朋友，防守点位可以放在板块指数8月14日的低点位置，只要这个位置不破，震荡能够维持住，不排除还会有所表现。

整体来说，今天市场再度走弱，沪指短线有进一步下探并回补下方3128点缺口的预期。因此，在操作策略上，控制好仓位，维持谨慎观望，耐心等待短期底部走出来。尽管行情比较折磨人，但达哥希望大家还是要坚持，再坚持下。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄